作者:王原
时间:2005-9-13
来源:上海证券报


近日,西北地区首个带有环保概念的信托产品由西安国际信托投资有限公司在西安发售,名为"龙钢环保自备电厂项目"的信托计划总额达7000万元,2年期预计收益率为4.5%,3年期收益率为4.8%。

作者:王原
时间:2005-9-13
来源:上海证券报


近日,西北地区首个带有环保概念的信托产品由西安国际信托投资有限公司在西安发售,名为"龙钢环保自备电厂项目"的信托计划总额达7000万元,2年期预计收益率为4.5%,3年期收益率为4.8%。

作者:卢荣 钱培
时间:2005-9-14
来源:南方都市报

作者:徐广蓉
时间:2005-9-15
来源:21世纪经济报道


　　深圳报道

　　“深国投在REITs上市后将可能退出物业的持有，但是具体情况我们不便接受采访。” 9月8日，多次约访深圳国际信托投资有限公司(下称深国投)未果，记者再一次被其下属深国投商用置业有限公司一位高层挡在门外。

　　深国投目前正致力于房地产新融资方式——REITs(房地产投资信托基金)上市的尝试。早在6月，在其信托产品推介书中，深国投即首次提出“由境外机构投资者收购或上市”7月8日嘉德置地集团总裁廖文良在公司的新闻通告中表示，“到2006年我们将这些物业与深国投合作的21个项目打包上市时，商场和机构投资者一定会有浓厚的兴趣”。

　　“深国投与嘉德置地正在操作的REITs计划，是迄今为止国内最成熟也最有可能先行境外上市的。”深圳一位房地产投资市场人士这样评论。在澳洲从事REITs研究多年的深圳市德思勤房地产投资咨询有限公司投资总监胡宁形容为“一场商业地产的洋务运动”。

　　三重困难

作者:阴雪 李孟姣
时间:2005-9-15
文章来源:21世纪经济报道

房地产信托投资基金陷入混局成为开发商的幌子

融资之迫

REITs(房地产信托投资基金)，正在成为房地产商的另一个幌子。

“乐观估计，我们将会于11月在香港发行房托基金(REITs)。”越秀城建内部人士日前大方透露。越秀投资0123.HK将旗下部分市值大约20多亿元的商业物业，以REITs的形式分拆在香港上市。

换言之，计划倘若通过，越秀城建REITs或将成为香港首只REITs，也将实现以中国物业为组合的REITs在国际资本市场中的“破茧而出”。

除了越秀城建，华银投资与深国投也是当下最热门的REITs发行者。

众多REITs响应者不惜“以身试法”，除了REITs的收益率与可控制性颇具吸引力外，还在于，生意人与生俱来的那一种抢占利润高地的心态。

今年6月16日，香港特区证监会正式宣布修订后的《房地产投资信托基金守则》生效，核心内容就是：在香港上市的REITs可以投资香港地区以外的房地产。换言之，境外资产可以在香港发行REITs了。

作者:吴慧
时间:2005-9-16
来源:第一财经日报


　　房地产信托须满足三要求：35%资本金到位、四证齐全、二级资质

　　本报记者 吴慧 发自北京

　　各信托公司开展贷款类房地产信托时，信托资金投向的房地产开发企业必须满足三项条件：35%资本金“到位”、“四证齐全”和具有“二级资质”。昨天，中信信托一位高层告诉《第一财经日报》，银监会第212号文件已经下发至各地银监局，这份文件如此规定。

　　这一规定也把信托公司与银行推到了同一起跑线上：对房地产业实行宏观调控的“121文件”等调控措施规定，银行发放开发贷款时要求必须“四证齐全”且“自有资金达到30%”。在商业银行并没有硬性规定的房地产开发企业资质上，信托公司的贷款类信托还要求房地产商必须是二级资质。

　　自开始对房地产业进行宏观调控以来，资金链日趋紧张的房地产商从银行贷款越来越难，而房地产信托也开始变得日渐火热。信托公司经常能接到“没能在银行找到钱，掉头过来找信托”的房地产融资项目，河南一家信托公司的总经理说，规定出台后，“房地产信托的很大一块业务就可能没有了。”

　　本文拟用制度经济学原理对现行信托制度设计和市场需求进行探讨，并试图通过实证分析揭示目前二者之间存在的矛盾，进而提出对应的改进路径：从制度上对信托业务进行重新明确定位，并采取渐进式措施，逐步使信托公司有自己的专属空间，发挥其应有的更大作用。

　　一、理论分析：信托制度设计及其变迁

　　资金信托业务是目前和将来较长一段时期内信托公司的主要信托业务形式，现行的信托制度主要都是针对资金信托业务制定的。其核心是将资金信托业务设计为私募性质，将市场客户群定位在风险防范能力较强的高端客户，以防范信托风险的社会化。

作者:程志云
来源:经济观察报
时间:2005-9-19

　　在遭遇7月滑坡之后，房地产信托正等待着“政策冷冻期”。

　　经过了5月份第二次信托业全国大检查之后，近期银监会已将房地产商信托融资的门槛提高到和房贷相同的水平。从9月起，不少为四证不全的房地产项目融资的信托计划全部无法获得地方银监局的批准。在全部房地产信托计划中，这样的项目不在少数。

　　这无疑是经历银根放松信号导致客户流失的寒流后，信托公司可能不得不面临的又一个“严冬”。

　　后“大检查”现象

　　据一位地方银监局人士向本报透露，银监会对房地产信托的可操作范围制定了非常细致和严格的标准。银监会要求新开办房地产业务必须符合国家宏观调控政策，并进行严格的尽职调查。而所谓的政策即：对未取得国有土地使用证、建设用地规划许可证、建设工程规划许可证、建设工程施工许可证(四证)的项目不得发放贷款。此外，申请贷款的房地产开发企业资质不低于国家建设行政主管部门核发的二级房地产开发资质，开发项目资本金比例不低于35%。

作者:程志云
来源:经济观察报
时间:2005-9-19

　　在遭遇7月滑坡之后，房地产信托正等待着“政策冷冻期”。

　　经过了5月份第二次信托业全国大检查之后，近期银监会已将房地产商信托融资的门槛提高到和房贷相同的水平。从9月起，不少为四证不全的房地产项目融资的信托计划全部无法获得地方银监局的批准。在全部房地产信托计划中，这样的项目不在少数。

　　这无疑是经历银根放松信号导致客户流失的寒流后，信托公司可能不得不面临的又一个“严冬”。

　　后“大检查”现象

　　据一位地方银监局人士向本报透露，银监会对房地产信托的可操作范围制定了非常细致和严格的标准。银监会要求新开办房地产业务必须符合国家宏观调控政策，并进行严格的尽职调查。而所谓的政策即：对未取得国有土地使用证、建设用地规划许可证、建设工程规划许可证、建设工程施工许可证(四证)的项目不得发放贷款。此外，申请贷款的房地产开发企业资质不低于国家建设行政主管部门核发的二级房地产开发资质，开发项目资本金比例不低于35%。

作者:何华峰 卢彦铮 曹海丽 袁凌
来源:《财经》
时间:2005-9-20

　　“金信引资”不仅与苏格兰银行几无干系，且外方投资主体至今徒具空壳

　　《财经》杂志第142期

　　从今年7月13日以来，国内各媒体陆续出现了一条重大新闻：苏格兰银行以4.975亿元人民币入股金信信托投资股份有限公司（下称金信信托），成为其最大的外资股东。

　　金信信托公司，以及从今年3月起以金信信托董事长身份活跃于国内资本市场的汪晓峰，正是提供这一重大消息的主要来源。

　　在金信信托以公司名义向媒体发出有关新闻稿后，汪晓峰还亲自接受一些财经媒体采访，“细说苏格兰银行、金信姻缘始末”。

　　据汪晓峰等金信信托高层对外宣称，此次“苏格兰银行入资”，仅是金信信托增资扩股的第一步；目前资本金在10.18亿元的金信信托在引进外资后，还将通过进一步增资，最终成为总资本金达到25亿元的大公司，与其同时持有证券、信托、期货金融牌的身份更相称。

作者:洛涛
来源:经济参考报
时间:2005-9-19

但凡是房地产业内人士，最近都频繁地听到一个新名词——REITs。REITs是房地产信托投资基金的英文缩写。近期由于包括宏观调控、土地供应制度调整、人民币升值、WTO服务贸易条款临近开放、奥运会筹办，特别是香港允许REITs投资海外房地产等诸多利好叠加，REITs正在以前所未有的声势、规模涌入以京、沪两地为代表的内地房地产市场。

有关数据统计，2004年房地产企业的融资活动空前活跃。仅从房地产信托来看，2004年全国约有31家信托投资公司共计发行了约83个房地产信托产品，募集金额约122亿元。专家表示，2005年房地产信托将延续去年强劲增长的势头，房地产信托投资基金将成为信托业的关键词。REITs为房地产企业融资洞开了一扇窗户，谁将先从这儿迈出去呢？

REITs真的来了

目前，REITs在国外已经到了发烧的程度，而在内地才刚刚开始升温。那么，REITs的真正优势何在？

作者:秦利
来源:每日商报
时间:2005-9-21

日前，中国银监会向各地银监局下发了《加强信托投资公司部分业务风险提示的通知》（212号文件），文件要求各地银监局要进一步做好信托公司风险监督工作。文件指出，上半年少数信托项目主要是证券和房地产类业务存在一些问题，个别地方甚至出现利用信托财产收益权转让变相违规筹集资金的现象；文件同时提高了新开办证券和房地产信托计划的门槛。

风险集中于证券及地产信托

文件指出，截至5月末，集合信托计划归还了全年计划总数的42％，金额占47％，信托项目运行和到期归还工作总体较为平稳。

上半年问题主要集中在证券信托计划和地产信托计划上。文件指出，去年以来，受证券市场风险影响，大部分信托投资公司涉及的证券业务风险不断暴露，部分未到期的信托计划已存在到期清偿风险。信托公司房地产业务也有部分项目显露较大风险。截至5月末，已经有部分信托项目到期未能按时清算，其中股票投资业务占比11％，房地产业务占比61％。

作者:杨皓
来源:中国工业报
时间:2005-9-22

　　郑州卷烟总厂是国家烟草行业36家重点工业企业之一。2004年，郑州卷烟总厂需要一笔资金，但银行贷款手续复杂，审批严格，且单纯的股权融资成本较高，需要具备一定条件，在审慎考虑之后，郑州卷烟总厂谋求了一种新的融资方式：租赁信托。所谓租赁信托，就是根据所需要的资金额度发行信托计划，并将所筹集资金用于购买设备，而后将设备租出，利用租金归还投资者的信托项目。它是融资租赁的创新形式。郑州卷烟总厂委托中诚信托投资有限责任公司策划郑州卷烟总厂设备融资租赁信托计划。

作者:苏民
文章来源:经济日报
时间:2005-9-22

国务院审议通过的《中长期铁路网规划》，明确了中国铁路网中长期建设目标和发展蓝图。初步估算，完成这一规划大约需要2万亿元的投资。专家预计，除现有的铁路建设资金来源外，缺口还大致有5000亿元。这就需要进一步拓宽筹资融资渠道。请看报道———

2004年1月7日，国务院审议通过了《中长期铁路网规划》，明确了中国铁路网中长期建设目标和发展蓝图。初步估算，完成这一规划项目大约需要2万亿元的投资，每年需要资金在1000亿元以上。这巨额的铁路建设资金从哪里来？

建设资金缺口大

总的来看，铁路建设资金的筹集方式，从“六五”以前单一的完全由中央财政拨款，到“七五”的以路建路，再到“八五”“九五”“十五”逐渐增加筹资渠道。但是，铁路建设基金和银行贷款依旧是铁路建设资金的两个主要来源，约占投资总额的80%左右。铁路建设基金从铁路货物运价中收取，征收标准为0.033元/吨公里，每年约征收400亿元。以2003年为例，该年收取建设基金410亿元，各种贷款余额2100亿元，还本付息387亿元。

　　就在此刻，该市市中心的人民广场上，坐满了默默无言的人。他们是金信信托曾经的投资者，如今的债权人。

　　是日，金新信托投资股份有限公司(以下简称“金新信托”)因涉嫌非法吸收公众存款罪，在新疆乌鲁木齐市中级人民法院(以下简称“乌鲁木齐中院”)开庭受审。除了法人被告，一同出庭受审的还有11名自然人被告。

　　有消息透露称，审判将持续5天。但这一说法未得到法院方面的确认。

　　金新信托曾经是德隆系向金融挺进的第一个平台。此后，德隆在全国相继控制多家金融机构。据称到德隆崩盘事发之时，其控制及染指的金融机构已多达20余家。

　　从初进金新到今天，还不到10年的时间。唐万新的金融帝国梦已经灰飞烟灭，只剩下几个待罪之人。

　　圣经上说，那走向灭亡的，门是宽的，道路也广，去的人也多。那走向永生的，门是窄的，道路也窄，去的人也少。

　　金新信托，甚至德隆系，抑或如是？

　　201亿之罪

陕西省国际信托投资股份有限公司关联交易公告

　 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整,没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

一、关联交易概述

　 陕西省国际信托投资股份有限公司(以下简称公司)于2005年9月21日与公司控股股东陕西省高速公路建设集团公司(以下简称集团公司)共同签署《陕西高速机械化工程有限公司增资协议书》,公司以货币出资2400万元投资参股陕西高速机械化工程有限公司(以下简称机械化公司)。

　 集团公司为公司的控股股东,本次交易构成了关联交易。

　 公司第四届董事会第九次会议审议通过了该项关联交易,公司董事会成员中无关联董事,不存在关联董事回避表决情况。

　 本次关联交易尚须取得陕西省国有资产监督管理委员会批准并完成工商变更登记。

二、关联方介绍

公司全称：陕西省高速公路建设集团公司

注册地址：西安市友谊东路428号

注册资金：100,000万元

法定代表人：陈双全

企业性质：全民所有